Door Mark Smeets op Saturday March 23, 2002 @ 04:27PM
van de afdeling rendement-versus-risico.
Systemen test ik altijd uit op de koers van de aandelen. Wanneer een systeem een positieve verwachting geeft zal ik het echter niet met aandelen gaan traden maar met opties of futures. De reden daarvoor is simpel: opties en futures geven je een hefboom, waardoor de verwachting van het systeem vergroot wordt. Dit werkt ook andersom; een systeem met negatieve verwachting traden met opties of futures is desastreus - je zult je geld sneller verliezen dan wanneer je dat met aandelen zou hebben gedaan.
Er zitten een aantal nadelen aan optie handel, de handel is dun waardoor je niet altijd de beste prijs krijgt. Het loont dan ook zeker om met limietorders te werken. Of toch niet?
Ik probeer al de hele week contracten op gucci bij te kopen, maar loop telkens achter de prijs aan. Was ik in het begin van de week niet zo krenterig geweest dan had ik een aardig centje extra verdiend.
Een ander probleem met gekochte opties is de tijdswaarde. Opties hebben een beperkte houdbaarheid, en tegen de tijd dat ze over datum dreigen te raken vliegt de premie er snel uit. Je kunt dit oplossen door tegenover iedere gekochte call een zelfde put te verkopen. In feite heb je dan een positie die zich gedraagt als een future; je initieele inleg is nul in het ideale geval, maar je moet wel wat margin aanhouden. Een gekochte optie verliest geld wanneer de koers de verkeerde kant opgaat of helemaal niks doet; zo'n synthetische future verliest alleen geld wanneer de koers de verkeerde kant opgaat. Dat gaat dan wel dubbel zo hard...